出资价值剖析陈述：螺杆空压机能效之星高端产品再包围

  30年专心压缩机，把握中心技术：东亚机械成立于1991年，东亚机械以压缩机主机自主研制规划、出产为中心，掩盖空气压缩机整机以及配套设备等范畴，一起也是大型的容积式空气压缩机专业出产企业和国内少量把握螺杆空压机中心技术企业之一。公司旗下品牌“捷豹JAGUAR”空压机，在永磁螺杆机范畴终年占有全国领先地位。

  职业容量大，高端国产代替空间大：依据压缩机网发表的数据，国内近年来空气压缩机商场规模为536亿（2018年）。其间包括螺杆压缩机、离心压缩机、活塞压缩机等多类产品种类。依据大致测算，国内螺杆空压机的商场约320亿，其间高端商场被海外巨子阿特拉斯·科普柯、英格索兰、寿力等占有。国产的头部厂商现已逐渐建立但体量仍有较大增加空间的阶段。估计将逐渐进入国产头部在高端应用范畴应战海外巨子，而尾部跟着能耗要求提高逐渐出清的阶段。

  能效体现引领商场，研制驱动新品推出：东亚机械于2018至2021年接连四年在工信部“能效之星”排名榜首，一起亦是累计上榜次数位列职业榜首的企业。接连上榜标明公司在较优异的能耗水平体现下，一起展示出较高的产品稳定性。此外，公司成立了完善的经销商系统，有助于及时跟进计算机显示终端的保养修理需求，利于提高客户黏性。公司经过自主研制/合作开发等形式，逐渐向商场推出真空泵/无油螺杆机/离心压缩机，构成整套空气压缩计划的交给才能。

  跟着螺杆空气压缩机需求的逐渐回暖以及高端新品的推动出售，公司毛利率将会坚持平稳，经营收入呈持续增加态势。估计公司2022-2024年营收分别为8.40/9.82/11.48亿元，同比-6.00%/16.96%/16.90%；归母净利润分别为1.75/2.05/2.44亿元，同比-3.40%/17.66%/18.50%；EPS分别为0.46/0.54/0.64元，当时股价对应PE分别为21/18/15倍，给予“买入”评级。

  危险提示：宏观经济康复没有抵达预期、新产品开辟没有抵达预期、职业竞赛加重危险、原材料成本上升危险。